本報告係112年5月參加摩根資產管理公司「固定收益投資管理」研討會內容彙整及心得報告。研討會主題含括利率、通膨、固定收益之基本面及投資交易策略、融入ESG概念之債券投資及全球固定收益市場展望等，並安排時間與摩根資產管理公司投資團隊進行投資趨勢交流。 利率主題涵蓋中央銀行、貨幣政策、銀行間資金調度、利率風險及目前市場聚焦的通膨等相關議題，以美國聯準會為例，其透過準備金利率及隔夜附買回交易等工具，引導市場實際交易利率介於Fed訂定之聯邦政策利率區間；利率風險主要係債券到期日、折現率及票面利率如何影響價格波動敏感度；債券殖利率與通膨水準息息相關，尤其是通膨連結債券每期利息給付時，需透過通膨指數比率計算實際付息金額。 在市場趨勢方面，具ESG概念之債券投資雖已被機構法人及普羅大眾接受，惟流動性及達到ESG目標的成效衡量方式仍有待進一步改善。2023年下半年隨著債券殖利率來到歷年高點，提升固定收益投資比重係可行的投資策略，配置的資產類型可留意美國長天期公債、新興市場本地貨幣債及美國抵押擔保債券等。