全球經濟正由效率驅動的全球化，轉向地緣政治主導的「碎片化時代」（Fragmentation Era）。貿易壁壘、區域聯盟的形成及地緣政治的不確定性，推升了市場波動。主要經濟體的政府負債佔 GDP 比率普遍接近或超過 100%，導致殖利率曲線趨陡，推升期限溢酬，並限制了未來財政和貨幣政策的彈性，與此同時，新興市場體質強健且利差較高，帶動全球資金趨向多元配置，降低美元資產集中度。 美國經濟面臨勞動市場放緩與通膨僵固的雙重風險，儘管核心通膨放緩停滯，但細部走向分歧，核心服務（不含住宅）通膨自上（2024）年中起放緩停滯，惟受川普關稅政策影響，核心商品通膨開始回升，Fed內部對於關稅影響的持續性看法不一，惟大多認為是一次性衝擊，仍需密切觀察，而非農就業數據自本（2025）年7月開始下降，支持Fed於本年9月的降息決議，若勞動市場進一步降溫，失業率有大幅上升的風險，至於美國財政赤字持續膨脹（減稅政策等），亦是美國經濟未來走勢的一大隱憂。