本研究探討外資在臺灣本國貨幣計價公債（Local Currency Government Bond，LCGB）市場之行為特徵、影響因素與其對金融穩定的潛在衝擊。儘管臺灣債券市場不依賴外部資金降低舉債成本，且殖利率長期偏低缺乏外資購買利基，然而研究顯示，在2008年至2014年，外國投資人將臺灣公債市場視為資金暫泊的臨時工具，其驅動力源自於匯率預期而非國內經濟基本面。透過評估三項外部因子（VIX指數、美國10年公債殖利率、全球CPI）與七項國內變數（CPI、進出口物價指數、股市報酬、NDF匯率、新台幣升值率與外匯存底變動）對外資持債變動之相關性分析顯示，外部因子中僅全球CPI具顯著性，而新台幣升值預期、外匯存底與外資持債具強烈相關。2008年和2010年，金融監督管理委員會先後要求外國投資人投資於不同期限之政府公債部位，不得超過資金匯入的30%。有效抑制外資流入，穩定國內金融市場。金融監管單位在金融開放與穩定間要取得平衡，保留政策的靈活性為因應資本快速流動的必要之舉。