本篇報告分三大主題： 1.介紹日本央行貨幣政策與房地產發展情形：首先說明1989年以來日本經濟金融情勢，以及 BOJ 所採貨幣政策之內容與成效，2022 年起因日本 CPI 及薪資上漲，BOJ 表示將謹慎推動政策正常化，但需面對縮表風險。其次論述日本房市隨經濟復甦，主要城市房屋租賃需求增加，致投資收益率上升，吸引外資流入。 2.說明Fed量化緊縮對美國公債市場參與者的資產負債表影響：透過簡化的資產負債表分析，探討 Fed 縮表如何影響美國公債市場主要參與者的資金流向。章節架構上，首先說明市場主要參與者的資產負債表組成，再依序分析數種不同縮表情境下的資產負債表變化，最後總結美國貨幣政策正常化過程的重要觀察。 3.行為財務學簡介：簡介行為財務學相關概念及其政策涵義，先就傳統金融理論與行為財務學進行簡要比較，探討人們的非理性行為如何影響金融市場動態，說明行為財務學有助彌補傳統理論的不足；接著概述行為財務學相關概念與案例，說明心理層面的因素如何影響人們決策與行動，並據此思考行為財務學蘊藏的相關政策涵義，進而探討該等概念在政策領域的可能應用。