包括美國在內的不少國家，於全球金融危機及新冠肺炎疫情（COVID19）期間推出了大規模緊急援助方案，推升了政府債務水平，且其成長速度超過經濟成長率，美國財政部在其財報中亦稱，依未來政府債務占GDP比率上升趨勢觀之，目前政策恐無法持續。本報告將探討美國債務水準攀升對美國公債殖利率、美國政府舉債成本及整體社會借貸成本、金融體系穩定度的影響，並就美國是否已走到財政支配（fiscal dominance）機制的臨界點及其可能帶來的影響進行研析；另一方面，美、歐等先進經濟體因全球金融循環與全球化趨於同步，因而美國貨幣政策主導全球資金流動，根據近期研究，目前主導新興市場經濟體的資本移動是美元走勢。新興市場經濟體（emerging market economies，EME）在發展經濟之際，還須因應資本移動波動性所造成的衝擊，IMF等國際機構認同在資本移動驟變時，資本管制有助於總體經濟與金融穩定，惟近期學者指出，外匯干預似能產生更多福祉。