本報告主要探討MBS之相關議題，第一部份為討論cooperative utility 房貸金融模式，由房貸金融機構組成合作組織，代替Fannie Mae及Freddie Mac之發行並保證MBS的功能，Fed New York 於其近期研究報告中討論此一模式之結構及優缺點，並建議政府部門如何在此模式下，提供MBS保證機制，以降低系統風險對房貸金融及MBS市場之衝擊。第二部份探討MBS投資之利差計算方法及各風險因子所對應的duration風險指標。MBS利差計算方法包括常見的yield spread、static spread及 OAS spread。因MBS債券含有提前還款選擇權，其風險因子包含殖利率曲線變化(yield curve reshaping)、利率波動性(volatility)、房貸利率與公債之利差(current coupon spread)及OAS spread等，各項風險因子對應之風險指標(duration)顯示MBS價格對該風險因子的敏感度。